食用油或将迎来反弹时机.年初以来,国内油脂市场期价呈现调整态势,价格重心有所回落.受油脂季节性因素制约,国内三大油脂自身基本面特性显露较少,所以短期内应该以整体性看待油脂市场.随着时间的推移,油脂各自基本面特性不断增强,对于食用油市场的影响将呈现层次化和级别化.莱香是专业的食用油公司,食用油批发价格优惠,免费热线:400-187-1009.

供应压力预期犹存

第一,自去年一季度开始,国内油脂市场价格有所起色,但关于供应压力增加及数据的讨论不绝于耳.USDA3月供需报告显示,全球大豆产量将达到3.4079亿吨,其中美国和巴西产量分别为1.17亿吨和1.08亿吨的创纪录水平;全球植物油产量将达到1.8678亿吨,这些因素都是逻辑上对价格构成压制,但2016年和2017年同期行情走势似乎反差巨大.

第二,在2016年行情影响因素中,阿根廷洪水引发的减产预期发挥了重要作用.而在近期走势中,似乎巴西产量提升预期,阿根廷整体风调雨顺,给市场带来了较大的"杀伤力".与此同时,东南亚棕榈油主产国渐渐走出厄尔尼诺"阴霾",存在增产预期的观点也得到了市场认同.

第三,通过对以上影响因素的罗列,不同年度的对比,我们大致可以做出这样的总结:首先,市场预期是一回事,市场不断地向预期靠近或类似是另一回事,两者不能相提并论;其次,市场无论存在怎样的多空预期,还需要消费端的参与和配合,消费周期和结构有时候会导致行情出现"逆预期"的情形.

第四,天气影响、突发因素、不及预期的概率永远存在,这也是历来诱发"极端行情"的重要变量之一.

食用油品种间相互影响

数据显示,马来西亚棕榈油预期产量为1950万吨,该国自身预估产量为2000万吨左右.如果把这个数值与历史产量数据进行对比,只是大体相当,整体产量按照年度比较来看,并未出现明显增长.所以我们不能把天气因素导致的恢复性增长、季节性因素导致的年度内周期性增产,与正常的年度增长放在一个层面去界定、讨论或是过分解读,这是逻辑上的巨大错误.

另外,在三大油脂相互作用层面,目前不利于棕榈油消费的是由于进口豆油和棕榈油FOB报价价差较小,同等情况下棕榈油显得性价比不高.另外,虽然气温有所转暖,但棕榈油年度季节性消费提升只是刚刚起步,这些因素都存在变化,动态的影响将影响行情性质.国内菜籽油停止拍卖,起始于2015年12月的两轮竞拍,共计成交436万吨,可以说菜籽油去库存基本完成,市场化进程更进一步.客观上由于菜籽油的拍卖,无论是从临储库存一部分转变为中短期渠道库存,还是从供应节奏、市场供应压力方面可能都会产生影响.不过,需要明确的是,未来随着时间的推移,国内三大油脂发挥的影响力、影响重心都不同.

随着行情的演化,一些被忽视的因素也将显现出来.虽然市场预期供应偏松,但美豆并未出现大幅度下跌,成本因素将在未来发挥一些作用.

综合以上分析,未来三大油脂必须放在一个综合层面考量,不同时期、不同油品,对于整个油脂市场的贡献程度不同.莱香食用油公司主要产品有花生油,玉米油,大豆油,调和油以及香油,品质保障,价格优惠,食用油批发热线:400-187-1009.